home *** CD-ROM | disk | FTP | other *** search
/ TIME: Almanac 1993 / TIME Almanac 1993.iso / time / 122490 / 1224202.000 < prev    next >
Encoding:
Text File  |  1992-08-28  |  1.3 KB  |  30 lines
  1.                                                                                 BUSINESS, Page 60Business NotesMORTGAGESAn ARM And a Leg?
  2.  
  3.  
  4.  
  5.     Shirley Wynn of Miami wrote to Coral Gables Federal Savings
  6. and Loan last July to tell the bank that it made a mistake in
  7. computing the interest due on her mortgage, overcharging her
  8. $1,464 in the course  of three years. The bank apologized and
  9. refunded the overpayment. Wynn was one of the lucky ones.
  10. According to a congressional review and a study by a former
  11. federal auditor, John Geddes, thousands of others across the
  12. nation with adjustable-rate mortgages may have been
  13. overcharged. Basing his estimate on an examination of 7,000
  14. loan accounts, Geddes says a third of the outstanding ARM loans
  15. have been miscalculated. Overpayments could total $8 billion.
  16.  
  17.     The main problem seems to be errors by deficient computer
  18. programs and poorly trained employees. As many borrowers were
  19. charged too little as too much. Mortgage lenders say Geddes
  20. needs more data before drawing such sweeping conclusions. But
  21. his efforts have already brought change. Lenders are more
  22. carefully scrutinizing their procedures, federal examiners are
  23. auditing loan portfolios, and some consumers have filed
  24. class-action lawsuits.
  25.  
  26.  
  27.  
  28.  
  29.  
  30.